"El PBI lleva tres trimestres de expansión. La inversión lleva la delantera. El consumo sigue más retraído. La recesión terminó pero la sensación térmica es de curva en 'L', no en 'V'", sintetizó Eduardo Fracchia, del IAE de la Universidad Austral.

En ese sentido, el ente que conduce Jorge Todesca revisó el dato del PBI del cuatro trimestre de 2016 contra el tercer trimestre a un alza de 0,7% (desde 0,5% previo), y la medición contra el mismo trimestre del año previo a una caída de 1,9%, inferior a la merma de 2,1% informada anteriormente.

El Indec consignó que "la evolución macroeconómica del primer trimestre de 2017 determinó, de acuerdo con las estimaciones provisorias, una variación en la Oferta global, medida a precios del año 2004, de 1,2% con respecto al mismo período del año anterior, debido a la suba de 0,3% del PBI y al aumento de 4,3% de las importaciones de bienes y servicios reales".

En tanto, el ente estadístico observó en la Demanda un alza de 3,0% en la formación bruta de capital fijo, el consumo público registró una suba de 1%, mientras que el consumo privado creció 0,9 por ciento. Por el contrario, las exportaciones de bienes y servicios reales registraron una variación de -1,8 por ciento.

Al analizar los distintos sectores, el INDEC detalló que "el valor agregado del sector agricultura, ganadería, caza y silvicultura creció 4,3% en el primer trimestre con respecto a igual lapso del año anterior".

En ese ítem destacó el crecimiento anual del sector pesca (+31,1%) en el primer trimestre del año.

La industria manufacturera registró una baja en el nivel de actividad de 2,2% interanual, mientras que la construcción tuvo una suba de 1,9% en el primer trimestre.

"Si se toma en cuenta la información del Indec, las ramas industriales más sensibles son las de tabaco, textil, edición e impresión. El sector automotriz está evidenciando una expansión interanual en el primer semestre", añadió Eduardo Fracchia.

El experto del IAE enfatizó que "entre las actividades más dinámicas de acuerdo al EMAE sobresalen agricultura, ganadería y construcción. En este último sector el impulso se debe a la inversión pública y a la construcción de viviendas".

El sector transporte, almacenamiento y comunicaciones mostró un crecimiento de 3,7 por ciento.

En cuanto a los servicios, el INDEC apuntó que el sector comercio mayorista y minorista y reparaciones tuvo un decrecimiento de 0,9% anual en el primer trimestre, mientras que el sector restaurantes y hoteles registró un alza de 0,5 por ciento.

DÉFICIT Y ESCASA INVERSIÓN IMPIDEN CRECER MÁS

El Indec estimó que el Producto Bruto Interno promedió los .928.154 millones en el primer trimestre de 2017. Con un tipo de cambio de referencia al cierre del marzo de ,3818, según el Banco Central, el Producto medido en dólares alcanzó los USD 580.400 millones, probablemente sobreestimado por el atraso cambiario consecuencia de un dólar en baja frente a una inflación en alza.

Gustavo Reyes, del IERAL de la Fundación Mediterránea, sostuvo que "lograr un crecimiento sostenido requiere un salto en la tasa de inversión, mientras que el tipo de cambio no podrá sostenerse por demasiado tiempo en este andarivel sin la contrapartida de fuertes mejoras de productividad".

Según el Indec, la inversión aumentó en el primer trimestre a un ritmo anual de 3%, hasta alcanzar el 19% del PBI, un ritmo considerado aún insuficiente para garantizar un crecimiento robusto.

Los técnicos de la Fundación Mediterránea entienden que "la reducción sostenida del déficit fiscal es clave para que el necesario aumento de la tasa de inversión no agrave los desequilibrios externos".