El péndulo que dibujan la tasa de 40% y el "stand by" del FMI se refleja en el mercado financiero donde los bonos argentinos suben en la creencia de que el Tesoro tendrá dólares para pagar sus deuda y los precios de las acciones caen ante el panorama recesivo que comienza a derramarse sobre la actividad económica.

Sólo un dato indicativo de expectativa sobre la economía. Con el dólar en torno de un banco de primera línea recibía entre 20 y 23 pedidos de créditos hipotecarios UVA por día. Ahora, con el dólar de , la demanda bajó a 7 u 8 solicitudes diarias.¿ Se terminó el crédito hipotecario? No, pero la perspectiva bajó sensiblemente.

El ánimo de "desensillar hasta que aclare" en lo que respecta a los consumidores y tomadores de decisiones tiene argumentos fuertes en las variaciones de algunas de las variables clave.

El último informe de la consultora Quantum compara las variaciones de las inflaciones minoritas y mayoristas con la del dólar, la del salario formal y la del petróleo en bimestre abril y mayo.

El costo de vida subió 6%, el índice mayorista 13%, el dólar 21,6%, mientras que el salario formal (público y privado estimado) lo hizo en 5,2% y barril de petróleo 10,7%.

El retraso del salario es claro tanto medido en pesos como en dólares y en este punto se juega el futuro del consumo de las familias en lo que resta del año.

En lo externo, el balance comercial de abril arrojó un déficit de US$ 938 millones como consecuencia de exportaciones por US$ 5.164 millones (+6,2% respecto al mismo mes del año anterior) e importaciones por US.102 millones con una suba de 22,7%.

La fotografía del comercio exterior se repite: importaciones subiendo por encima de las exportaciones al calor de la mejora de la actividad económica del último año. Y las exportaciones corriendo de atrás a pesar de la mejora de los precios internacionales.

Los analistas privados prevén que el déficit comercial de est e año rondará US$ 8.000 millones. Además,por el rubro utilidades y dividendos no remitidos de las empresas se irían unos US$ 4.000 millones.

Si a esas cifras se suman unos US$ 7.000 millones que dejaría el rubro turismo y gastos con tarjeta en el exterior y en torno de US$ 7.000 millones por los interese de la deuda se llega a unos US$ 26.000 millones que la Argentina necesitaría conseguir para mantener ordenada la economía en el próximo año.

El dinero del FMI resulta clave en este momento en el que el dólar se fortalece en el mundo y las economías con déficit externo fuerte respecto de su PBI, como la Argentina y Turquía, sufren las consecuencias con más intensidad.

Otra vez la restricción externa se hace sentir y derrama consecuencias recesivas.

Las empresas hacen cuentas en función de los nuevos costos y generan listas con precios aumentados que llegarán a un mercado en el que la presión de la demanda está en baja y que ya esperaban descuentos antes de la fuerte devaluación del último mes.